時(shí)間：2017-07-06 22:57 來(lái)源：當(dāng)代財(cái)經(jīng)網(wǎng) 作者：中國(guó)3D打印網(wǎng) 閱讀：次

3D打印概念股最受寵愛(ài) 3D打印概念股票個(gè)股詳解

大族激光：增發(fā)機(jī)器人+激光器，產(chǎn)業(yè)升級(jí)再造新大族

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券股份有限公司 研究員：高小強(qiáng) 日期：2015-06-15

事件描述

大族激光 6 月14 日晚間發(fā)布定增預(yù)案，公司擬以不低于30 元/股的價(jià)格，向不超過(guò)10 名特定投資者發(fā)行不超過(guò)17，500 萬(wàn)股，擬募集不超過(guò)522，842.17萬(wàn)元將用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及發(fā)展工業(yè)機(jī)器人項(xiàng)目。

事件評(píng)論

大族激光此次大手筆定增募集 52 億元將為公司未來(lái)數(shù)年的戰(zhàn)略發(fā)展方向奠定基礎(chǔ)，同時(shí)此次增發(fā)預(yù)案也預(yù)示大族激光的發(fā)展將進(jìn)入新的階段。從整個(gè)預(yù)案的表述看，產(chǎn)業(yè)升級(jí)是公司方向，積極切入機(jī)器人領(lǐng)域及激光核心器件，代表了公司產(chǎn)業(yè)及發(fā)展再升級(jí)的決心。

此次定增預(yù)案中，濃墨重彩的是兩個(gè)機(jī)器人相關(guān)項(xiàng)目。一是募集 16 億元的“高功率激光切割焊接系統(tǒng)及機(jī)器人自動(dòng)化裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”，二是募集7.7 億元的“工業(yè)機(jī)器人關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目”。這兩個(gè)項(xiàng)目代表了公司機(jī)器人業(yè)務(wù)發(fā)展的大體思路。一方面通過(guò)高功率激光設(shè)備的產(chǎn)業(yè)延伸，發(fā)展工業(yè)加工機(jī)器人，將替代傳統(tǒng)的沖床等產(chǎn)品，同時(shí)公司有望在汽車等關(guān)鍵機(jī)加工行業(yè)實(shí)現(xiàn)設(shè)備的突破，因此工業(yè)機(jī)器人項(xiàng)目前景值得看好。另一方面，公司則在機(jī)器人基礎(chǔ)技術(shù)研發(fā)方面下足功夫，主要進(jìn)行激光傳感器、核心材料及部件、系統(tǒng)控制、專用電機(jī)、機(jī)器視覺(jué)、機(jī)器人結(jié)構(gòu)方面的研發(fā)，這一項(xiàng)目構(gòu)建了大族體系內(nèi)機(jī)器人的研發(fā)平臺(tái)，看好未來(lái)與自身產(chǎn)業(yè)基金的協(xié)同效應(yīng)，將有助于公司機(jī)器人業(yè)務(wù)未來(lái)的跨越發(fā)展。

定增的另兩個(gè)項(xiàng)目則是傳統(tǒng)激光業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型再升級(jí)。投資 18 億元的“高功率半導(dǎo)體器件、特種光纖及光纖激光器產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”將有助于公司在激光器方面擺脫進(jìn)口產(chǎn)品的依賴，從而在光纖激光器國(guó)產(chǎn)的背景下實(shí)現(xiàn)產(chǎn)成品成本的降低，進(jìn)而較大幅度的增加公司的盈利水平。投資10 億元的“脆性材料加工與量測(cè)設(shè)備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”則將進(jìn)一步提升公司在消費(fèi)電子行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，全面供應(yīng)藍(lán)寶石、陶瓷、玻璃等新型材料加工設(shè)備。

今年是大族激光的轉(zhuǎn)型升級(jí)之年，經(jīng)歷了過(guò)去業(yè)務(wù)版圖及公司規(guī)模的快速擴(kuò)張之后，未來(lái)公司有望將激光及自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)做細(xì)做精，全方位的提升科技水平及盈利能力。縱觀歷史長(zhǎng)河，公司每一次增發(fā)均助力于企業(yè)跨越式發(fā)展，此次大手筆增發(fā)定將會(huì)讓大族成為中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的重要一員，因此我們強(qiáng)力看好公司的投資價(jià)值，15-17 年EPS 為0.67、0.91、1.13 元，公司與機(jī)器人產(chǎn)業(yè)龍頭相比市值存在明顯低估。

光韻達(dá)：3D打印創(chuàng)新應(yīng)用，支撐業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：光大證券股份有限公司 研究員：劉曉波 日期：2015-08-07

事件：上半年公司營(yíng)業(yè)收入為1.05億元，同比下滑4.1%；歸母凈利潤(rùn)3200萬(wàn)元，同比增加了187.0%；折合當(dāng)期EPS 達(dá)0.23元，符合預(yù)期。

點(diǎn)評(píng)：

1）在收入低于同期的情況下，凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)主要是因?yàn)樯习肽旯�司轉(zhuǎn)讓了原控股子公司上海三維 60%股權(quán)，一次性取得了2600萬(wàn)元的投資收益。扣非后凈利潤(rùn)808萬(wàn)元，同比下滑18.0%。

2）上半年收入下滑，主要是受到激光直接成型LDS 天線業(yè)務(wù)銷售下滑68.8%影響。這種天線主要用在高端手機(jī)等智能終端上，上半年全球高檔智能機(jī)銷量增速回落，韓國(guó)客戶訂單量有所下降，使公司業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損。公司正在加大LDS 的銷售推廣，加之7月電子產(chǎn)品市場(chǎng)已現(xiàn)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)下半年 LDS 訂單有望快速回升。

3D 業(yè)務(wù)下半年將實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)：

公司作為國(guó)內(nèi)工業(yè)3D 打印創(chuàng)新應(yīng)用的先行者，以3D 打印和LDS 加成加工技術(shù)為依托，探索激光加工的行業(yè)整體解決方案，在模具、醫(yī)療、文化創(chuàng)意三大領(lǐng)域集中發(fā)力，以產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化來(lái)實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式的復(fù)制拓展。

我們認(rèn)為，雖然上半年上海三維的出售對(duì)3D 打印中期收入有7.0%的影響，但下半年通過(guò)上海數(shù)字醫(yī)療及華南3D 打印創(chuàng)新服務(wù)中心進(jìn)入快速發(fā)展期，板塊業(yè)績(jī)將會(huì)出現(xiàn)較大幅度的提升。

今年5月公司限制性股票第一期達(dá)標(biāo)解鎖，又向6名激勵(lì)對(duì)象授予了55萬(wàn)股預(yù)留股票。我們認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)極大調(diào)動(dòng)了中高層管理人員及核心骨干的工作熱情，有助于公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

估值與評(píng)級(jí)：

預(yù)測(cè)公司15-17年將實(shí)現(xiàn)3.6、5.4、7.8億元的銷售收入，對(duì)應(yīng)歸屬母公司凈利潤(rùn)4060萬(wàn)元、8500萬(wàn)元和1.1億元，折合EPS 分別為0.29、0.61和0.77元。給予目標(biāo)價(jià)40.0元，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：3D 打印業(yè)務(wù)在醫(yī)療領(lǐng)域能否順利拓展；LDS 業(yè)務(wù)能否加速放量；傳統(tǒng)下游電子領(lǐng)域能否平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。

金運(yùn)激光公司公告點(diǎn)評(píng)：系統(tǒng)風(fēng)暴不能停止做大做強(qiáng)的腳步

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：海通證券股份有限公司 研究員：施毅，鐘奇，劉博，田源 日期：2015-07-28

投資要點(diǎn)：

事件：公司2015年7月21日晚間發(fā)布關(guān)于公司股票復(fù)牌的公告。同時(shí)，公司發(fā)布了與廣州靈動(dòng)創(chuàng)想文化科技有限公司簽署投資協(xié)議的公告。

對(duì)外投資細(xì)節(jié)。高投金運(yùn)基金向靈動(dòng)創(chuàng)想以增資的方式進(jìn)行投資。靈動(dòng)創(chuàng)想向高投金運(yùn)基金定向增發(fā)；高投金運(yùn)基金以現(xiàn)金人民幣1.3億元對(duì)其增資，增資后在新公司持有的股本為156.25萬(wàn)股，占新公司總股權(quán)的20%。股價(jià)比員工持股成本價(jià)53.83元低約12%。

掀起投資并購(gòu)熱潮。靈動(dòng)創(chuàng)想主營(yíng)動(dòng)漫設(shè)計(jì)，該司是具有自主IP和大規(guī)模盈利能力的動(dòng)漫玩具企業(yè)，處于行業(yè)內(nèi)第二、第三的地位。公司法定代表人承諾15-17年凈利潤(rùn)不低于2、3.5、4.5千萬(wàn)。公司之后將根據(jù)靈動(dòng)創(chuàng)想發(fā)展情況和整個(gè)市場(chǎng)的情況，選擇性地并購(gòu)靈動(dòng)創(chuàng)想來(lái)發(fā)展動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)在3D打印定制領(lǐng)域的應(yīng)用服務(wù)，同時(shí)增厚上市公司業(yè)績(jī)；此前，公司擬投資2.66億收購(gòu)兩家與3D打印應(yīng)用端標(biāo)的，以不斷完善金運(yùn)生態(tài)圈。

堅(jiān)定打造“3D互聯(lián)網(wǎng)+”平臺(tái)。公司堅(jiān)定的向3D打印互聯(lián)網(wǎng)+方向轉(zhuǎn)型。打造亞洲領(lǐng)先的設(shè)計(jì)驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新應(yīng)用的3D打印云平臺(tái)，用戶數(shù)已突破25萬(wàn)人。公司不斷透過(guò)改良技術(shù)來(lái)拓展3D打印的應(yīng)用領(lǐng)域，充分在各個(gè)領(lǐng)域中掌握先行者優(yōu)勢(shì)。金運(yùn)模式又是國(guó)內(nèi)完善的3D打印商業(yè)模式，透過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合實(shí)現(xiàn)硬件+軟件+內(nèi)容+服務(wù)的整合。與國(guó)際知名的3D打印公司合作，實(shí)現(xiàn)技術(shù)、資源的互補(bǔ)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合下也為線上“云平臺(tái)”打造堅(jiān)實(shí)的后端實(shí)力。

盈利預(yù)測(cè)與估值。3D打印因應(yīng)用領(lǐng)域正在拓展且嘗試進(jìn)入高成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)如軍工產(chǎn)業(yè)，另外互聯(lián)網(wǎng)對(duì)公司不僅帶來(lái)業(yè)績(jī)的提升，也將加速應(yīng)用領(lǐng)域的拓展。而金運(yùn)模式將帶來(lái)更深入的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合。預(yù)測(cè)2015-17年EPS分別為0.21、0.39和0.73元（不考慮非公開(kāi)發(fā)行股票對(duì)股本的影響），給予公司目標(biāo)市值100億元，對(duì)應(yīng)股價(jià)79.37元，對(duì)應(yīng)2015-17年動(dòng)態(tài)PE分別為378、204和109倍市盈率。

風(fēng)險(xiǎn)提示。潛在競(jìng)爭(zhēng)者的存在；下游需求拓展不利；公司非公開(kāi)發(fā)行股票未被批準(zhǔn)。

江南嘉捷：電梯制造、服務(wù)并舉；積極培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：東北證券股份有限公司 研究員：吳江濤 日期：2015-06-30

報(bào)告摘要：

公司是一家行業(yè)涉及電梯、扶梯、立體停車設(shè)備、精密壓鑄、數(shù)控機(jī)床、節(jié)能電機(jī)等產(chǎn)品的企業(yè)，目前已經(jīng)發(fā)展成為國(guó)內(nèi)知名品牌電梯生產(chǎn)企業(yè)，電扶梯產(chǎn)品涵蓋了五大類、二十余個(gè)品種，業(yè)務(wù)覆蓋全球近百個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

房地產(chǎn)行業(yè)貢獻(xiàn)了電梯市場(chǎng)大約六成的需求，軌道交通、更新改造、出口等因素貢獻(xiàn)了其余四成需求，盡管房地產(chǎn)行業(yè)由高速增長(zhǎng)過(guò)渡到平穩(wěn)增長(zhǎng)的新格局導(dǎo)致電梯增速放緩已成為大的趨勢(shì)，但非地產(chǎn)行業(yè)需求特別是軌道交通行業(yè)需求逐步興起，電梯行業(yè)未來(lái)幾年將保持穩(wěn)中有增的態(tài)勢(shì)。

在電梯保有量快速增長(zhǎng)及電梯老齡化日益嚴(yán)重的背景下，電梯安裝、保養(yǎng)、維修、改造等后續(xù)工作已成為行業(yè)發(fā)展的重要資源。江南嘉捷抓住發(fā)展機(jī)會(huì)，提出了打造電梯整體服務(wù)商（生產(chǎn)、服務(wù)一體）的理念，即制造與服務(wù)并舉。

在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，誰(shuí)更能貼近用戶誰(shuí)就更能贏得市場(chǎng)，電梯行業(yè)也不例外。公司在電梯智能化領(lǐng)域形成自身的特色產(chǎn)品，如電梯e-com、扶梯e-con及控制系統(tǒng)等。公司還投資建立“互聯(lián)網(wǎng)+電梯服務(wù)系統(tǒng)中心”，開(kāi)創(chuàng)了“互聯(lián)網(wǎng)+電梯”新紀(jì)元。公司在電梯主業(yè)與時(shí)俱進(jìn)，于此同時(shí)，公司利用自身的優(yōu)勢(shì)積極培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。與高校、科研院所、企業(yè)合作發(fā)展3D 打印技術(shù)，2014年完成部分型號(hào)桌面型3D 打印機(jī)、工業(yè)級(jí)3D 打印機(jī)的研發(fā)，并實(shí)現(xiàn)銷售。此外，公司還對(duì)現(xiàn)有子公司的潛能加以挖掘以拓寬利潤(rùn)來(lái)源。

投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)2015-2017年EPS 分別為：0.72元、0.85元、1.04元，市盈率分別為：27.54、23.33、19.01，首次給予“增持”評(píng)級(jí)。

投資風(fēng)險(xiǎn)：行業(yè)需求波動(dòng)幅度超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期、新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的培育進(jìn)度低于預(yù)期、原材料價(jià)格大幅上漲等。

南風(fēng)股份：核電重啟業(yè)績(jī)有望反轉(zhuǎn)，3d打印進(jìn)展順利

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：安信證券股份有限公司 研究員：鄒潤(rùn)芳，王書(shū)偉 日期：2015-05-19

核電重啟業(yè)績(jī)有望反轉(zhuǎn)，引入核電人才助力發(fā)展。

公司是華南地區(qū)規(guī)模最大的專業(yè)從事通風(fēng)與空氣處理系統(tǒng)設(shè)計(jì)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、制造與銷售的企業(yè)，HVAC 產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先，在核電領(lǐng)域占有率較高。

2015 年是我國(guó)核電重啟之年，紅沿河核電站5 號(hào)機(jī)組已于3 月29 日正式開(kāi)工，標(biāo)志著我國(guó)沿海地區(qū)新建核電項(xiàng)目建設(shè)重新啟動(dòng)。據(jù)中核集團(tuán)董事長(zhǎng)孫勤表示，全國(guó)預(yù)計(jì)將有6 至8 臺(tái)核電機(jī)組開(kāi)工建設(shè)。受益于核電重啟，公司業(yè)績(jī)有望反轉(zhuǎn)。

公司2014 年12 月29 增補(bǔ)常南為副董事長(zhǎng)，常南2014 年9 月起任南方增材副董事長(zhǎng)，之前在核電領(lǐng)域積淀很深，曾任中電投核電有限公司總經(jīng)理，將為公司核電及3D 打印帶來(lái)相關(guān)人脈資源。

與上海核工程研究院合作，3D 打印進(jìn)展順利。

公司子公司南方增材2015 年2 月與上海核工程研究設(shè)計(jì)院簽訂的《技術(shù)服務(wù)合同》，南方增材為上海核工程研究院提供核電主蒸汽管道貫穿件模擬件，并配合進(jìn)行市場(chǎng)推廣，合作期兩年，技術(shù)服務(wù)費(fèi)200 萬(wàn)。

通過(guò)與上海核工程研究設(shè)計(jì)院的技術(shù)合作，將加快該技術(shù)在核電領(lǐng)域運(yùn)用步伐，開(kāi)啟重型金屬 3D 打印技術(shù)產(chǎn)業(yè)化之門(mén)，具有重要意義。

收購(gòu)中興裝備完成，協(xié)同效應(yīng)明顯。

公司已經(jīng)完成了中興裝備100%股權(quán)收購(gòu)，并于2014 年7 月合并報(bào)表，中興裝備主營(yíng)業(yè)務(wù)是為石化、核電、新興化工等能源工程重要裝臵提供特種管件產(chǎn)品，與南風(fēng)股份現(xiàn)有業(yè)務(wù)結(jié)合，協(xié)同效應(yīng)明顯。

投資建議：買(mǎi)入-A 投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)125 元。我們預(yù)計(jì)公司2015 年-2016 年的EPS 分別為1.0、1.3、1.5 元；公司主業(yè)反轉(zhuǎn)，3D 打印進(jìn)展順利，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)125 元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：3D 產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程失敗，核電建設(shè)低于預(yù)期

中航重機(jī)：定增助力高端制造能力再升級(jí)

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：海通證券股份有限公司 研究員：徐志國(guó)，龍華，熊哲穎 日期：2015-06-15

事件：

公司公告定向增發(fā)預(yù)案。公司擬不低于25.48 元/股非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1.46 億股，募集資金總額不超過(guò)37.29 億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于鍛造及液壓生產(chǎn)線項(xiàng)目建設(shè)，并補(bǔ)充流動(dòng)資金。

點(diǎn)評(píng)：

定增加碼鍛造及液壓能力建設(shè)，高端制造能力再升級(jí)。本次定增中，27.86 億元用于投入鍛造項(xiàng)目，提升專業(yè)化生產(chǎn)能力； 6.53 億元用于投入液壓基礎(chǔ)件配套設(shè)施建設(shè)，以滿足國(guó)家重點(diǎn)裝備關(guān)鍵液壓基礎(chǔ)件批生產(chǎn)要求；0.69 億元投入軍民融合的航空特種熱交換器研制項(xiàng)目，構(gòu)建精益化制造平臺(tái)；10 億元用以補(bǔ)充流動(dòng)資金，擴(kuò)大公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模。通過(guò)加快鍛鑄企業(yè)老舊設(shè)備改造升級(jí)，拓展鍛鑄業(yè)務(wù)鏈和市場(chǎng)空間，合理完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，推動(dòng)鑄造業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展；通過(guò)對(duì)高端液壓集成產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)充生產(chǎn)面積、新增先進(jìn)工藝設(shè)備、優(yōu)化改造生產(chǎn)、質(zhì)量管理信息化平臺(tái)，推進(jìn)高端液壓集成產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代，實(shí)現(xiàn)為海、陸、空三軍的基礎(chǔ)件配套，拓展高端智能裝備業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年新增營(yíng)業(yè)收入38.73 億元，凈利潤(rùn) 4.91 億元，公司制造能力和技術(shù)水平將得到進(jìn)一步提高，產(chǎn)能瓶頸得到更進(jìn)一步的解決。

公司三大主營(yíng)業(yè)務(wù)全面好轉(zhuǎn)，新業(yè)務(wù)成長(zhǎng)空間廣闊，看好公司未來(lái)向高端裝備系統(tǒng)集成商轉(zhuǎn)變。公司鍛鑄板塊下新設(shè)備2 萬(wàn)噸恒溫鍛有望為公司帶來(lái)大量高毛利率新訂單，從而為公司帶來(lái)巨大業(yè)績(jī)彈性。液壓板塊募投項(xiàng)目即將達(dá)產(chǎn)，分享數(shù)百億進(jìn)口替代市場(chǎng)。新能源板塊受益風(fēng)電回暖持續(xù)減虧。3D 打印、戰(zhàn)略金屬再生、智能裝備制造等新業(yè)務(wù)成長(zhǎng)空間廣闊。公司的發(fā)展愿景是成為我國(guó)乃至全球高端裝備制造產(chǎn)業(yè)的頂級(jí)供應(yīng)商，看好公司由基礎(chǔ)零部件供應(yīng)商向這一角色轉(zhuǎn)變。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議。假設(shè)公司2016 年完成定增，長(zhǎng)期看將大幅提升公司產(chǎn)值及利潤(rùn)，短期將主要帶來(lái)財(cái)務(wù)費(fèi)用降低。預(yù)計(jì)2015 年EPS 為0.50 元， 考慮定增帶來(lái)的財(cái)務(wù)費(fèi)用降低及股本增厚對(duì)業(yè)績(jī)的攤薄，我們上調(diào)2016-17 年EPS 至0.82、1.05 元。公司三大主營(yíng)業(yè)務(wù)全面好轉(zhuǎn)，我們尤其看好核心鍛造業(yè)務(wù)板塊的巨大業(yè)績(jī)彈性，目標(biāo)價(jià)45 元，對(duì)應(yīng)2015 年約90 倍PE 估值，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示。募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)進(jìn)度低于預(yù)期。軍品訂單的大幅波動(dòng)。相關(guān)扶持政策公布晚于預(yù)期。

藍(lán)光發(fā)展：筑夢(mèng)創(chuàng)造，打印希望

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：中信建投證券股份有限公司 研究員：蘇雪晶，陳慎 日期：2015-06-30

3D生物打印技術(shù)再上新臺(tái)階：近日四川藍(lán)光3D生物打印研究院院長(zhǎng)康裕建教授披露其所在團(tuán)隊(duì)在世界首例3D打印人工心臟全新置換手術(shù)上取得了成功進(jìn)展，意味著公司3D生物打印技術(shù)已經(jīng)進(jìn)入了新階段。我們預(yù)期今年下半年公司在三大核心科技上有望推出系列產(chǎn)品，夯實(shí)公司在領(lǐng)域的地位：1、生物墨汁：如果研發(fā)成功，將是引領(lǐng)世界的生物3D打印材料；2、生物3D打印機(jī)：目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)以血管再生為核心構(gòu)建具有完整生物學(xué)功能的組織器官，實(shí)現(xiàn)病變、衰老組織器官的精確修復(fù)和替代；3、配套軟件系統(tǒng)：實(shí)現(xiàn)3D打印速度和精度的突破，并推出健康云平臺(tái)。

生物打印并不遙遠(yuǎn)，已經(jīng)具備千億市場(chǎng)空間：3D生物打印的優(yōu)勢(shì)在于其所具備的復(fù)雜制造、技術(shù)特點(diǎn)對(duì)個(gè)性化需求強(qiáng)烈的生物醫(yī)學(xué)領(lǐng)域應(yīng)用價(jià)值巨大，將實(shí)現(xiàn)數(shù)字化醫(yī)療鏈條的閉環(huán)，雖然在器官制造方面還需要較長(zhǎng)時(shí)間，但簡(jiǎn)單組織、藥物開(kāi)發(fā)和個(gè)性化醫(yī)療領(lǐng)域是存在巨大空間的，尤其在藥物篩選研發(fā)層面，3D生物打印面臨的將是上千億美元的市場(chǎng)。

海外生物打印企業(yè)實(shí)現(xiàn)商品化，盡享資本溢價(jià)：目前世界上以打印組裝人體細(xì)胞為主要產(chǎn)業(yè)的上市公司為Organovo，2013年在紐交所上市，13年推出了名為exVive3D的3D人體肝臟組織，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)商品化。回顧Organovo從研發(fā)、試驗(yàn)藥物篩選、交付首個(gè)3D打印肝組織的過(guò)程，公司市值一度快速成長(zhǎng)，最高市凈率達(dá)到過(guò)19倍，也證明國(guó)際投資者對(duì)于3D生物打印企業(yè)的認(rèn)可。

再?gòu)?qiáng)化優(yōu)勢(shì)區(qū)域，維持優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)：根據(jù)我們跟蹤，藍(lán)光今年以來(lái)成交已經(jīng)超過(guò)80億，二季度以來(lái)延續(xù)深耕戰(zhàn)略，加強(qiáng)了成都、合肥、南充等區(qū)域的布局，下半年建議關(guān)注主流城市的拓展進(jìn)展，繼續(xù)維持2015年銷售230億的判斷，質(zhì)量成長(zhǎng)戰(zhàn)略延續(xù)。

盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司在15-16年EPS分別為0.50元和0.61元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

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