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華工科技:光通信業(yè)績亮眼,激光裝備不斷深入精密制造
類別：公司研究 機構(gòu)：長江證券股份有限公司 研究員：莫文宇 日期：2016-10-12
報告要點
事件描述
10月10日晚,華工科技公告《2016年前三季度業(yè)績預(yù)告》。公告稱,前三季度預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利1.65-1.69億元,同比增長51.08%-54.73%。其中三季度歸母凈利預(yù)計為0.48億元-0.52億元,同比增長134.5%-154.11%
事件評論
上半年公司即交出亮眼業(yè)績,在激光裝備、自動化配套、光通信、激光防偽和傳感器全線爆發(fā)的背景下,消費電子大年里激光裝備增長和光通信模塊的突進成為三季度業(yè)績最大推動力,激光及自動化配套裝備深度受益精密制造和材料更新?lián)Q代,核心技術(shù)優(yōu)勢則構(gòu)筑壁壘,公司長期享受先進制造和智能制造紅利。
沉寂的光通信龍頭順勢覺醒。光通信作為公司占比超過40%的業(yè)務(wù)支柱,在15年遭受增速放緩。16年光通信板塊再度覺醒,運營商采購增長有力,公司是4G基站光通信模塊銷售規(guī)模全球前三的光通信龍頭,今年大力發(fā)展10G新品,提升高速通信模塊市場份額,BOSA成為新增長點。
精密制造與材料革新永恒的旋律。先進制造高精密、高速、高可靠性加工的剛性需求決定激光裝備的長期旺盛需求,此外無論是鋼質(zhì)、玻璃還是藍寶石,新符合材料處理的復(fù)雜性也決定激光加工的不變地位。
華工科技背靠國家級激光技術(shù)平臺,激光底蘊深厚,小功率快速放量,大功率市場化落地臨近。公司以精密激光加工配合自動化設(shè)備對接3C及汽車制造產(chǎn)業(yè)打造智能制造今年貢獻大量業(yè)績,未來則持續(xù)對接廣袤的汽車產(chǎn)線改造市場。
世界級傳感器不斷攻城略地。華工高理子公司擁有國際水準的高精度微型NTC溫度傳感器和PTC加熱器產(chǎn)品,在高端智能家電、新能源汽車領(lǐng)域應(yīng)用廣泛。公司目光長遠,加碼可穿戴設(shè)備溫度傳感器和物聯(lián)網(wǎng)新型傳感器,前景值得期待。
公司五大子公司齊頭并進,切入智能制造及萬物互聯(lián)大市場,激光設(shè)備、自動化集成和大數(shù)據(jù)平臺協(xié)同作用,未來前景光明。我們維持“推薦”評級,預(yù)計2016~2018年EPS分別為0.25、0.36、0.49元。
風險提示:業(yè)績釋放持續(xù)性不及預(yù)期
(責任編輯：admin)
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