3D打印技術首個行業標準正式立項 概念股再起風云
國家標準化管理委員會的相關人士今日表示，中國3D打印技術的首個行業標準正式立項。有分析稱，3D打印在行業標準之外，還需要政策規范和指導。
今日，旨在培養3D打印技術人才的新工業發展萌芽計
相關公司股票走勢
他透露，年初石家莊寶信防偽科技有限公司找到質檢總局，提出依托企業的3D打印技術和團隊，起草行業標準。此后半年，該企業負責起草的3D打印通用技術準則的草案，得到了國家標準化管理委員會和河北省質監部門的支持。他表示，立項啟動意味著中國乃至世界的將告別3D打印技術無序發展的狀況。
西南證券在其研報中指出，中國3D打印的市場規模到2016年時將擴大到100億元人民幣，為2012年(10億元人民幣)的10倍，從而使中國超越美國成為全球最大的3D打印市場。因此相關產業鏈個股或面臨巨大的商機。
國金證券發布研究報告稱，3D打印也被稱為增材制造，這種制造方式雖然成本較高，但是它可以快速滿足用戶的長尾需求，使大量的非標準化的生產制造成為可能。3D打印是消費者驅動的生產方式，具有C2B的互聯網精神。
相對于工業級細分，國金證券更加看好3D打印的消費級應用：消費級應用往往具備體驗經濟和長尾市場屬性的特點；而工業級應用則更加偏向于價值經濟，在中國龐大市場的背景下也更容易形成規模市場，傳統制造優勢明顯，3D打印難以施展用武之地。由于3D打印是全球范圍的新技術和新市場，所以設備方面看好全球巨頭；而在中國市場，看好3D打印的消費級應用，推薦金運激光。
目前，A股市場中具備3D打印概念的個股主要有：銀邦股份 、金運激光、大族激光 、華中數控 、光韻達 、大恒科技 、亞太科技 、鳳凰光學 、蘇大維格 、宏昌電子 、中海達 、機器人 、博實股份等。
（證券時報網快訊中心）
證券時報網（www.stcn.com）05月29日訊 機構重點個股解析
華泰證券
銀邦股份(300337)：主業回暖上行 3D打印靜候佳音
公司于4月20日公布2013年財報和2014年一季報。2013年實現營業收入15.7億元，同比增長11.58 %，實現凈利潤7565萬元，同比下滑24.24%。對應EPS0.41元。公司2014年一季度實現收入3.38億元，同比下降4.38%；實現凈利潤2136萬元，同比增長10.77%，對應單季度EPS為0.11元。在消除限電停產和國內外原鋁價差導致的不良影響后，公司一季度業績環比回升。
受制于產能瓶頸和產品結構的影響，2013年業績同比下滑。2013年，國內汽車行業與空調行業回暖復蘇，鋁合金釬焊材料需求持續向好。但由于公司募投項目尚未投產，產能受限，加之三季度限電停產，導致收入增長緩慢。同時，公司產品結構中，毛利率較低的非復合材料占比較大，未能實現產品結構的優化。兩方面導致公司盈利下滑。
產品結構調整驅動一季度盈利回暖。一季度，公司在收入同比小幅下滑的基礎上，實現盈利正增長。說明公司產品結構正在逐步優化之中。我們判斷，伴隨公司行業技術地位的提高，公司主動選擇高附加值產品乃是是趨勢使然，具備可持續性。同時，由于一季度國內外鋁價價差收窄，公司海外業務的盈利空間有所提高，也是導致公司盈利回升的重要原因。
公司主業處于上行通道，產能釋放驅動公司業績增長。公司所處的鋁基釬焊復合材料行業正處于國內產品逐步替代進口的進程之中。國內企業依靠技術升級，在全球的市場占比不斷擴大，逐步搶占瑞典薩帕，美鋁等海外企業的市場份額，產品類型也從低端逐漸向中高端滲透，我們認為這一趨勢在較長時間內不會發生改變。公司作為國內這一領域的領導廠商，已經進入法雷奧等下游主流企業的供貨體系，并不斷向其他大型客戶滲透。需求端擁有充分保障，配合未來兩年的產能釋放，業績增長值得期待。
子公司業務進展順利，有望逐漸貢獻收入和利潤。子公司飛而康在3D打印方面的技術設備布局已基本完成。制粉和HIP業務正在取得國外核心客戶的認證。一旦認證通過， 有望開始規模化生產。這些跡象說明子公司業務將逐漸步入正軌，進入第一個高速發展期。我們預計子公司業務有望在今年開始貢獻利潤。
維持“買入”評級。鑒于公司主業長期處于上升通道之中的判斷，且3D打印業務逐漸步入正軌，未來發展前景廣闊。維持公司“買入”評級；預計2014-2015年EPS分別為0.63、1.03元/股。對應動態市盈率為41，25倍。
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證券時報網（www.stcn.com）05月29日訊 安信證券
大族激光(002008)：Q2將為業績拐點 蘋果訂單集中在下半年釋放
公司業績：公司2014 年一季度實現營業收入7.99 億，同比增長3.83%；凈利潤3051.75 萬元，同比下降46.15%。公司上半年業績指引為同比上升5%-25%，即二季度業績為16618.65-20312.65 萬元，同比增長18.26%-44.55%。
一季度由于產品結構調整導致毛利率下滑：較13 年從37%下降到33%。設備公司第四季度和一季度為研發新設備時期，研發費用壓力重導致管理費用率高。前期研發認證完成之后，蘋果訂單小功率激光器集中在下半年釋放。隨著毛利率高的小功率激光器訂單釋放，下半年毛利率將恢復正常水平，管理費用率也將下降。
蘋果訂單集中在下半年釋放：從公司歷史業績表現來看，一季度一般都是全年低點，今年由于蘋果新品都集中在下半年出貨，設備訂單也在二季度陸續出貨，所以14 年一季度營收保持平穩。根據公司141H的業績指引，Q2 公司凈利潤同比增長區間為18.26%-44.55%。考慮到設備出貨時間通常集中在3、4 季度，Q2 將是公司業績拐點，我們認為公司Q3、Q4 訂單將高于Q2，預測Q3 訂單將同比有40%以上增長，Q4 訂單將復制去年4 季度高峰。
藍寶石切割設備成公司主要看點，大客戶訂單提升：我們從上下游產業鏈調研了解到公司技術實力提升，與德國Manz 競爭有望獲得更高份額。公司在原有iPhone 中的市場份額過半，預計今年推出的iwatch 有望占到一半，除打標機傳統業務外，藍寶石切割機是業績增長超預期產品。
投資建議：買入-A 投資評級，6 個月目標價28 元。我們維持公司14-15 年EPS 預測為0.71，1.08 元。
風險提示：銷售不達預期。
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證券時報網（www.stcn.com）05月29日訊 申銀萬國
光韻達(300227)：激光應用技術龍頭 布局深遠受益3D打印興起
光韻達是國內激光應用技術領域龍頭企業。公司是國內最早采用精密技術生產 SMT 模板的企業之一，也是最早采用紫外激光技術進行柔性線路板成型服務的企業。現在在激光模板產品與柔性線路板激光成型兩個細分領域都做到了全國市場份額最高。公司在原有領域基礎上進行橫向擴張進入 3D 打印領域和LDS 天線領域，通過與細分領域的技術領先企業的戰略合作，快速積累大量技術應用經驗，未來成長可期。
3D 打印引領第三次工業革命。3D 打印技術是被廣泛認可的，未來第三次工業革命的核心技術之一，未來的制造趨勢。美國、中國等國政府也非常重視對3D 打印技術的支持。中國3D 打印市場聯盟預測中國3D 打印市場規模在2016 年將達到100 億元，復合增長速度接近60%。
汽車、醫療3D 打印業務布局打開長期成長空間。公司去年9 月成立上海光韻達三維科技公司，在與整車廠、零部件廠商的合作中，逐步累積技術經驗和客戶資源，已經取得一定的進展。上周公司公告與上海晟燁及王成燾教授簽訂合作框架協議，整合優勢資源成立“聯合醫學工程部”正式進軍 3D 打印醫療領域。汽車與醫療作為3D 打印行業極具成長前景的行業，將為公司長期成長打開空間。
股權激勵優化管理，持續成長可期。公司近期完成了對管理層的股權激勵，14-16 年業績相比12 年增長目標為25%/85%/150% ， 對應EPS 為0.22/0.32/0.43 元。公司作為技術高度密集，新業務即將進入爆發期的公司，管理層激勵可望取得較為理想的效果。
首次覆蓋給與增持評級。考慮到公司孵化的LDS 天線及3D 打印應用將在未來幾年內持續爆發，我們預計公司14-16 年EPS 為0.26 元，0.38 元，0.53 元，目前股價對應市盈率為59.4X，40.5X，29.3X。考慮到公司業務的持續成長和3D 打印未來的成長空間，我們首次覆蓋給與增持評級。
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證券時報網（www.stcn.com）05月29日訊 申銀萬國
亞太科技(002540)：與DM3D合資進軍3D業務 上調至買入評級
擬與 DM3D合資建立3D 打印公司。亞太科技與DM3D公司于2014 年3 月18 日簽署合作協議，擬合資設立3D 打印公司，亞太科技占70%股權。該合資公司的經營范圍包括：3D 打印設備、3D打印成品、機械零部件的3D 打印修復的研發、制造和銷售。同日，公司公告2013 年利潤分配預案，擬每10 股派發現金股利2元。
DM3D技術與亞太科技市場完美結合，3D打印修復模具大有可為。DM3D 科技有限責任公司，通過收購POM 集團的DMD 技術(數字微鏡元件)，成為目前領先全球的能夠直接讀取3D CAD(計算機輔助設計)數據，利用金屬激光沉積技術生產金屬部件的附加金屬3D企業。DM3D 主營業務有：修復磨損電子元件、重塑電子零部件以及恢復昂貴或長期租賃的電子零件和工具。亞太科技已經進入精密模具加工行業，本次引入DM3D 的技術，將可直接切入國內百億規模的鋁型材模具行業，并可逐步向其他3D 打印領域拓展。
公司進入量利齊升的業績釋放期。公司是中國汽車鋁型材龍頭企業，產品主要應用于汽車領域，并在向海水淡化、空冷、高鐵航空等新型領域轉型。隨著新產能的逐漸釋放，預計公司未來三年產能復合增速達到12%以上；另外，隨著2013 年的產能充分釋放和成品率上升，亞通項目盈利能力逐漸正常化，再加上產品結構逐漸高端化，公司主營產品的毛利率預計將逐年上升。量利齊升將使得公司業績高速增長，預計13/14/15 年業績增速分別為52%/31%/21%。
每股合理價值12.6-14.8元，上調至買入評級。我們預計公司13/14/15 年完全攤薄EPS 為0.36/0.48/0.58 元，對應目前股價動態PE 為28/22/18 倍，如果將8億元現金和等價物因素調整后，核心資產市值對應PE分別為27/19/15倍。基于對公司進軍3D 領域的戰略性看好，我們認為公司2014 年合理PE 為25-30倍，對應每股合理價值12.6-14.8元，上調至“買入”評級。
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證券時報網（www.stcn.com）05月29日訊 東吳證券
蘇大維格(300331)：Metal Mesh 拐點
2014 年應該是公司業績的拐點：預計全年在不計提股權激勵費用的情況下，實現凈利潤在5000-5200 萬元；在計提股權激勵費用的情況下，實現凈利潤3000-3200 萬元。
公司一季報主要情況說明：2014 年第一季度，公司實現營業收入8,723.96 萬元，較上年同期增長41.03%；營業利潤 148.99 萬元，較上年同期增長4,107.50%；實現利潤總額396.46 萬元，較上年同期下降20.31%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤399.95 萬元，較上年同期下降5.34%。
2014 年Q1 是公司歷史上(在公開資料的范圍內)首次單季度銷售收入超過8000 萬元，同比和環比都有明顯增長。 凈利潤略有下滑，貼近預告的上限。同期非經常性損益僅為210 萬元左右，為2013 年Q1 的一半左右。公司管理費用大幅提升700 萬元，其中超過300 萬元來自股權激勵攤銷費用(2 個月)，預期2014 年全年需要攤銷約1600 萬元。扣除股權激勵的管理費用攤銷和TP 業務的投入(目前處于燒錢狀態，Q2 開始可能會有收入)，2014Q1 實際上實現約1000 萬元左右的凈利潤，同比有較大增幅。總體而言，拐點明顯，營收大幅增加，業績具有較大彈性：包裝業務和導光膜業務估計增幅較大，公共安全防偽穩定，整體毛利率提升；觸屏Touch Panel (TP) 業務投入期但很可能在Q2 最遲Q3 迎來反轉，在關鍵客戶攻克的前提下，收入和訂單大幅實現的可能性不小，在metal mesh 的強烈預期下，公司業績具備很大彈性；公司尚具備某些殺手級的業務。
投資要點：公司2014 年最大的亮點是導電膜Metal Mesh(MM，非ITO柔性透明)，這也是公司2014 年工作的重中之重。預計2014 年上半年開始收獲中大尺寸導電膜訂單，并在Q3 放量。2014 年應該是Metal Mesh(MM)元年，而2014 年蘋果iwatch 采用metal mesh技術將進一步引爆MM 概念公司(原來預計在6 月份，現在最新說法可能在Q3)。公司是最正宗的標的。公司產品正在逐步為下游的重要客戶接受，包括部分工控設備、一體機設備、超級本和平板設備，最近剛剛通過了多個尺寸的微軟Win8 的觸控認證，也同時與行業內的多家主要下游客戶進行中大尺寸觸控的聯合研發。同時，公司也在進行商業模式的不同嘗試。
傳統包裝業務往化妝品領域的拓展是公司在鐳射包裝領域走出差異化道路的重要一環，公司的定制化能力終將令其脫穎而出。
相對20%左右毛利率的酒標煙標行業，動輒70%-80%毛利率的化妝品對包裝材料的外觀需求更加迫切而對成本更不敏感，擁有核心技術的公司將會在化妝品等高端包裝領域開拓出一片藍海。
導光膜：正宗小米概念。2013 年Q4 開始給小米所有新機型提供導光膜。預計全年導光膜業務將實現營收超過3500 萬元，同時全資子公司維旺科技也將扭虧為盈，預計全年將是實現400 萬元左右的凈利潤。
公共安全防偽將成為公司未來的現金奶牛：證卡業務將保持穩定營收，車牌膜公司有技術儲備，業內領先。高端金融防偽也是未來重要看點。
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證券時報網（www.stcn.com）05月29日訊 世紀證券
機器人(300024)：訂單持續快速增長 支撐后續業績
期間業績增長基本符合預期：期間公司實現營業收入2.65億元，同比增長10.01%；實現營業利潤0.39 億元，同比增長13.5%；實現歸屬母公司股東凈利潤0.46 億元，同比增長33.26%；實現EPS0.16 元。期間計入非經常損益的政府補助收入560.2 萬元，同比增501.6 萬元，扣除非經常性損益的凈利潤增速為22.04%。
訂單持續快速增長，后續業績有保障。公司在2013 年新簽的訂單約25 億元，同比增長56.25%；今年一季度又新簽訂訂單約9 億元，同比增長約36.4%；預計公司目前在手訂單約30 億元。公司一季度末存貨7.88 億元，同比增長54.2%，比2013 年末增長14.2%，同時一季度不是交付集中期，說明公司未交付的存貨增長。
毛利率同比提升。期間綜合毛利率同比增加了5.7 個百分點至32.5%。考慮到公司成套化、集成化及數字化的產品發展趨勢，自我配套能力提升，以及不斷完善的大客戶結構，毛利率將可保證。
大客戶戰略助推機器人下游應用領域的不斷拓展。大客戶、大市場的戰略合作伙伴策略：公司與沈陽第一機床廠、海信電器、中國鐵道科學研究院城市軌道交通中心、駿馬石油裝備制造有限公司集團已形成戰略合作伙伴關系，并開始具體業務合作。公司利用自己的技術優勢及已有項目經驗，不斷拓展應用領域，工業機器人、數字化智能化工廠、移動機器人、清潔機器人、特種機器人，以及展示機器人、陪護機器人、骨科牽引機械手等多種服務機器人，這是公司持續發展的根本驅動力。
盈利預測及投資評級：我們預測公司2014-2016 年EPS 分別為1.23/1.63/2.14 元，對應的2014/2015 年動態PE 分別為39.6 倍和29.9 倍。考慮到公司訂單不斷增長，以及公司在各下游領域的不斷拓展趨勢，維持對公司“買入”的投資評級。
風險提示：下游制造業持續不景氣；新業務拓展推廣低于預期。
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證券時報網（www.stcn.com）05月29日訊 國泰君安
中海達(300177)：獲裝備承制資質 吹響進軍國防市場號角
維持對中海達的 “增持”評級，目標價40 元。公司獲得武器裝備承制資質后，其三維激光掃描儀、導航測繪、海洋聲納探測儀等產品有望快速進入國防裝備領域，市場空間進一步打開。維持公司2014-15 年盈利預測分別為0.8/1.15 元，給予50 倍PE，目標價40 元，維持增持評級。
事件：公司獲總裝《裝備承制單位注冊證書》，國防市場再進一步。公司公告獲得總裝備部《裝備承制單位注冊證書》，為全面進軍國防裝備領域鋪平了道路。公司現有產品三維激光掃描儀、導航測繪、聲納探測儀等在國防領域都有需求，原先因資質缺乏，只能小規模供應海軍某部，我們預計在獲得相關資質后，其產品范圍將從原先的專業領域延伸至國防領域，有望進入更多國防單位。
2014，技術、渠道雙輪驅動。公司上市以來的持續增長受益于產品、渠道的雙輪驅動，產品方面已從早前的高精度導航測繪產品擴充到三維激光掃描、海洋聲納測繪、農機自動化等，具備了海陸空一體的測繪能力。渠道方面，公司以開放心態積極發展代理，2014 年更將以高性價比的產品大力拓展海外市場。
新品商用在即，產品線進一步豐富。新產品方面，公司研發的多波束聲納探測儀有望于年中實現商用，其較傳統單波束產品在效率、精度、分辨率及水下地形成圖質量方面均有大幅提升，真正實現了海洋測繪的自動化、智能化和數字化。我們估測，目前海洋聲納探測的市場規模約30 億，且均被海外RESON 等品牌占據，進口替代空間巨大。
風險提示：測繪行業競爭加劇；公司新產品商用推進進度低于預期。
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證券時報網（www.stcn.com）05月29日訊 招商證券
博實股份(002698)：傳統產品需求放緩 關注新領域及服務拓展
1、傳統產品應用領域過于集中需求小幅下滑，非石化業務快速增長公司傳統產品主要下游領域石化化工行業2013 年表現平淡，確認收入6.7 億元，同比下降約4%，銷售收入占比下降6.3 個百分點至87.2%，占比仍然很高。非石化行業確認收入9796 萬元，由于基數較低同比大幅增長103%，銷售收入占比從6.5%提高至12.8%，對沖了部分石化化工行業的風險。2013 年公司新簽合同中新型煤化工項目占比較多，根據以往經驗，新型煤化工項目實施周期較長，這也將給公司銷售收入的確認帶來較大不確定性。公司對2014 年凈利潤的增長目標為-15%-15%。
2、毛利率整體保持穩定，期間費用率下降較快2013 年公司綜合毛利率為41.9%，較上年同期微降0.2 個百分點，主要是由于公司交付產品結構的變化造成毛利率小幅波動，其中石化化工行業產品毛利率42.8%，同比下降0.3 個百分點，非石化行業產品毛利率35.7%，同比提升8 個百分點，整體來看公司毛利率水平基本保持穩定，但未來隨著石化化工行業高毛利率產品比例的下降，公司整體毛利率水平呈現一定的下降趨勢。2013 年公司期間費用率14.9%，同比下降2.8 個百分點，主要是由于公司產品包裝費、運輸費減少導致銷售費用率同比下降3 個百分點。
3、服務收入穩步增長，非石化行業主要新產品進入中試階段由于銷售的存量產品設備已達到一定規模，公司還為客戶提供綜合性服務，主要包括備品備件服務、保運服務、檢維修改造、生產運行管理等。2013 年公司產品服務總收入達到1.15 億元，產品服務產銷量較2012 年同比增長約37%，主要受益于公司當年首次實現生產運行管理服務，擴大了公司產品服務的廣度和深度。此外公司“高溫作業機器人及其遙操作系統”、“智能貨運移載設備”等新產品今年將爭取完成中試，形成訂單，為明年規模推廣應用打下基礎。
4、投資建議維持“審慎推薦-A”評級：由于訂單結構改變導致公司收入確認不確定性增大，我們下調公司未來三年盈利預測至0.57、0.67、0.80 元，對應PE 分別為47、39、33。公司在石化后處理設備領域擁有領先優勢，期待公司非石化領域的拓展及服務收入占比的穩步提高，維持公司審慎推薦評級。
5、風險提示：公司受下游石油化工煤化工行業影響較大，收入確認周期較長。
(責任編輯：admin)
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