20140913 8股3D打印概念股上漲（附股）
隨著3D打印技術的發展和應用，訊通展覽公司相信科普的階段已經過去，將為業界搭建一個高水準平臺，來推進行業的縱深發展。今年“2014上海國際3D打印智造展覽會”論壇主題及內容將全面升級，3D打印技術知識含金量將更高。讓專業觀眾有針對性地學到自己急需的知識和了解到3D打印行業發展的趨勢，讓行業權威專家和學者就當前世界3D打印產品前瞻性技術作精彩演講，介紹現在3D打印產品及技術發展的新趨勢新方向。
現場將有企業高管剖析“面向重點市場需求的3D打印技術發展及其應用”。數字醫學教育部工程專家分享“3D打印在生物醫療及其醫學應用及現階段問題和問題解決辦法”。口腔疾病診治中心分析“3D打印口腔臨床醫學的應用及問題”。3D打印企業解析“測量在3D掃描技術的應用及問題解決辦法”。航天科技方面的專家闡述“3D打印技術助力航天科技創新的作用”等。展會現場還增設醫療成果展示專區，屆時，集滬上及江浙地區的幾大醫院將展示及交流3D打印應用臨床的成果，并將給參展企業提出打印技術應用生物醫療遇及的問題，并探討解決方法。這將是區別于他展的一大亮點。
個股點評
寶鈦股份：水窮處等云起
寶鈦股份 600456
研究機構：方正證券分析師：楊誠笑 撰寫日期：2014-08-27
投資要點
※我們有別于市場的觀點：鈦行業底部已現，此時點寶鈦股份的彈性巨大。鈦價上漲其將充分受益，同時軍工航空航天產業的放量也將帶動公司業務結構改善，高利潤的航空航天鈦材比重提升。中長期來看，買入寶鈦股份靜待上述兩點發生是個不錯的選擇。
1、上半年扭虧持平：上半年公司收入12.47億元，同比增加1.08%，凈利潤217.9萬，同比增加71.84%，扣非后凈利潤15.9萬元，去年同期虧損1727.7萬元。折合EPS 0.005元。
2、海綿鈦價格蠢蠢欲動：由于庫存高企，海綿鈦價格維持在4.2-4.5萬元左右，按照目前價格公司華神鈦業略有虧損，業內大多成本在5萬以上，海綿鈦價格持續倒掛已使行業內小廠多數停產，而大廠的開工率持續低位導致供給出現大幅下降。而其上游四氯化鈦以及鈦原料報價均由于供給緊張連續上調價格，而公司目前有18.47億元存貨，粗略估計折合約4萬余噸海綿鈦，彈性巨大。
3、充分受益于軍機大發展：公司是國內軍機最大的鈦材供應商，其具備年產3000-4000噸航空鈦棒材的能力，也是公司產品中利潤最高的產品。之前由于訂單萎縮，導致開工下降，來自軍品的訂單我們估計持續不足2000噸。隨著殲10B、殲11系列、殲15、運20等一系列軍機的陸續量產和定型，預計軍機每年用鈦量有望增加3000噸，公司的軍品訂單有望爆發。
4、核電用鈦焊接管國產化打破國外壟斷：公司參股40%子公司寶鈦美特法力諾承擔的國內首臺百萬千瓦核電機組國產化冷凝器用鈦焊接管項目正式開工生產，拉開了國產化的序幕，成為國內首家獲得核電鈦焊接管生產資質企業。一臺百萬千瓦核電機組大約需要220噸鈦焊接管，截至8月，我國在建核電機組28臺，計劃總裝機容量30606兆瓦，約需要6000噸鈦焊接管。
盈利預測與投資建議
5、假設2014-2016年海綿鈦不含稅均價為3.9萬元/噸、4.4萬元/噸、5萬元/噸，總鈦產品銷量為18000、20000、22000噸，2014-2016年預計i寶鈦股份EPS為 0.03元、0.08元、0.16元。目前來看估值，但考慮到公司大量的存貨、軍工核電訂單爆發的可能性、公司較高的管理費用占比，公司業績超出我們預估的可能性很高，建議密切關注，維持增持評級。
風險
需求長時間萎靡
中航重機：借助法律手段加大催款力度 對業績影響將進一步減少
中航重機 600765
研究機構：海通證券分析師：徐志國，龍華，熊哲穎 撰寫日期：2014-09-09
事件：
公司發布公告：控股子公司中航特材涉及訴訟，因天赫、寶辰、寶文、榮泰、江油未履行與中航特材簽訂的合同及債務轉移協議、保證合同中規定的義務，中航特材已分別向陜西省高院、西安市中院提起訴訟，五個案件涉案金額合計約6.5億元，近日陜西省高院和西安市中院正式已正式受理案件。公司已按照《會計準則》的規定對該事項計提了壞賬準備。
點評：
借助法律手段加大催款力度，將大幅減少應收及預付賬款，甚至完全收回。從13年底到14年8月底，公司加強催收力度，對寶辰(13年中報第二大應收賬款方，本次涉案金額最大賬款方，涉及2.56億元)應收賬款持續減少。本次公司借助法律手段，進一步加強催收力度，預計效果將更好。中航天赫(本次涉案金額第二大賬款方，涉及2.35億元)為中航工業參股公司。同一集團及下屬公司存在較多關聯交易，公司與天赫實際存在壞賬的規模可能很小或者為零，出現問題便于兩家公司進行內部協調。我們預計在公司借助法律手段加強催收力度之下，賬款規模將進一步大幅縮減，甚至全部收回。
賬款問題可能對公司業績帶來短期季節性波動，對公司凈利潤影響將隨賬款收回逐漸減少甚至消除。根據公司9月4日公告，已按照《會計準則》規定對該事項計提壞賬準備。對賬款計提壞賬準備的比例若按5%(10%)計算，則中航特材今年對此筆款項應計提壞賬準備不超過3249(6489)萬元。公司持有中航特材63.59%的股權，因此對公司三季度利潤影響不超過2066(4132)萬元，短期將給公司業績帶來一定波動。我們認為，隨公司借助法律手段加大催款力度，賬款將持續減少甚至完全收回，計提的壞賬準備將隨之逐季度轉回。我們預計至明年一、二季度壞賬準備將大部分或全部轉回，對公司后續各報告期凈利潤的影響將逐步減少，甚至可能完全消除。
盈利預測與投資建議：
受益于飛機及發動機產業大發展，以及高端裝備制造的高成長性，公司業績將迎來高速增長，我們預計2014-16年EPS分別為0.25、0.43、0.60元，對應9月5日收盤價的PE為73.93、42.93、30.42倍。綜合考慮飛機及發動機產業廣闊的市場空間和公司的高成長性，我們認為公司2015年的合理PE估值在70倍左右，六個月目標價30.00元，維持“買入”評級。
風險提示：
軍品訂單大幅波動，軍品相關扶持政策晚于預期，企業經營的潛在法律風險，內部評估的不確定性。
南風股份：傳統核電業務拐點顯現工業級3d打印突破在即
南風股份 300004
研究機構：安信證券 分析師：鄒潤芳，王書偉 撰寫日期：2014-06-13
HVAC 技術總包龍頭，核電行業明年將迎來大年
南風股份是華南地區規模最大的專業從事通風與空氣處理系統設計和產品開發、制造與銷售的企業，技術領先，在核電領域市占率較高，我們判斷公司傳統業務拐點已經顯現，近期李克強總理表態“適時在東部沿海地區啟動新的核電重點項目建設”，預計15年將是核電行業大年，南風股份將顯著受益。
工業級3D 打印設備進入安裝調試，或帶來業務跨越式增長
南風股份與王華明教授合資的南方增材，經過3年開發了國際首創高性能、短流程、低成本電熔精密成型(3D 打印)新工藝，該技術與傳統鍛造技術相比有革命性變化。目前該3D 打印設備已經進入安裝調試階段，首先期望核電領域拓展。我國高端鑄鍛件市場規模約200-300億/年。核島部分的高端鑄鍛件每年市場份額約20億。我們預計該技術今年突破是大概率事件，能夠為公司帶來跨越式增長。
收購中興裝備獲批，南方麗特克進展順利
5月23日公司收購中興裝備正式獲得證監會批復，中興裝備主營業務是為石化、核電、新興化工、煤制油化工等能源工程重要裝臵提供特種管件產品，與南風股份現有業務結合，將產生協同效應。子公司南方麗特克從事設計、制造和銷售有關PM2.5空氣質量控制的靜電除塵設備(ESP)，進展順利，有望成為業績新增長點。
投資建議：買入-A 投資評級，6個月目標價45元。我們預計公司2014年-2016年的收入增速分別為200.3%、21.9%、16%，EPS 分別為0.9元(備考)、1.11元、1. 3元，成長性突出；給予買入-A 的投資評級，6個月目標價為45元。
風險提示：
3D 產業化進程失敗，核電建設低于預期
金運激光：圍繞3D打印平臺構筑產業生態
金運激光 300220
研究機構：宏源證券分析師：王建偉，李振亞 撰寫日期：2014-08-19
報告摘要：
傳統激光設備業務穩定。公司公布半年報，實現營業收入9083.18萬元，同比增長10.94%；歸屬于公司普通股股東的凈利潤721.77萬元，比去年同期增加11.94萬，同比增長1.68%。2014年上半年公司生產設備562臺套，銷售603臺套。截止2014年6月30日，公司尚未完成的訂單合計金額為人民幣2493萬元。傳統激光業務較為穩定，振鏡及雕花系列、金屬激光設備增速在70%以上，一定程度上抵御了X-Y 軸產品和載床系列的下滑。
圍繞 3D 打印云平臺構筑3D 打印生態圈。上半年公司加快了3D 打印云工廠和云平臺的實施進度。數據采集方面，公司開發的瞬光采集系統實現了3D 數據的瞬間采集，彌補了行業數據采集的短板；人像業務方面，3D 記夢館通過線上和線下加盟相結合的方式，迅速推廣了3D 人像業務，已經開業和簽約的線下加盟店已達到40余家；云平臺建設方面，公司發布3D 意造網，成功將設計師、品牌商、消費者，和3D 打印制造連接起來，形成完整的生態價值鏈，結合互聯網實施3D 打印云工廠計劃，用O2O 的經驗模式推廣C2B，同時積極開展B2C 和C2C 的服務，探索打印產品大規模定制化服務的新模式。從經營情況來看，上半年公司3D 板塊業務虧損165萬，我們認為隨著公司3D 平臺逐步擴大，下半年有望盈虧平衡，目前平臺日點擊量2.5萬次，月交易額達到30幾萬的水平。
給予公司“增持”評級。我們預計公司14~16年營收1.98、2.64、3.68億元，凈利潤1319、2368、3358萬元，對應EPS 分別為0.19、0.34、0.48元，對應估值173倍、97倍、68倍。公司當前估值偏高，考慮到公司3D 云平臺發展空間，給予“增持”評級。
華中數控
公司是國內最大的中、高檔數控系統生產企業，主要從事中、高檔數控裝置、伺服驅動裝置、數控機床及紅外熱像儀研發、生產和銷售。公司是國家科技部國家重點高新技術企業之一，是目前國內數控系統行業中少數擁有成套核心技術自主知識產權(包括數控裝置、伺服驅動裝置及主軸驅動裝置等)和自主配套能力的企業之一。公司擁有強大的技術研發、創新及產業化能力，被評為國家首批“創新型企業”，“國家高技術研究發展計劃成果產業化基地”、“國家高技術產業化示范工程”。公司自主研發成功的五軸聯動數控系統打破了發達國家對我國的技術封鎖。
宏昌電子
公司為中國第一家有能力生產高端電子級環氧樹脂的專業生產廠商，主要產品為電子級環氧樹脂。公司產品可應用于電子行業的覆銅板、發光二極管、回掃變壓器、電容器等電子零件，以及環氧模塑料、航天及軍事用途的特殊復合材料、膠粘劑與工藝品等行業。生產能力已達7.3萬噸/年，其中液態環氧樹脂產能為5.5萬噸/年。公司的高端電子級環氧樹脂可完全替代進口電子級環氧樹脂，填補中國在高端電子級環氧樹脂的空白。環氧樹脂產品已有符合覆銅板行業無鉛制程的環氧樹脂、無鹵阻燃環氧樹脂，應用于LED封裝的環氧樹脂，風力發電機葉片用的環氧樹脂等，都是屬于符合綠色環保和節能產業方向的產品。
大族激光：激光行業翹楚 有望再次騰飛
大族激光 002008
研究機構：國聯證券 分析師：皮斌 撰寫日期：2014-09-04
事件：近日，我們現場調研并與公司管理層溝通了投資者當前關心的幾個主要問題，同時就公司生產經營情況以及未來的發展戰略進行了深入交流。
國聯點評：
三季度增長提速，下半年業績受蘋果新產品帶動，小功率激光設備值得期待。公司在2014 半年報中披露：2014Q3 有望實現凈利潤區間1.6-2.5 億元之間，我們判斷偏上限。股權激勵行權條件扣非后凈利潤要求在4.9 億元，這個是保底。下半年蘋果新產品發布，有望帶動小功率設備需求，數據顯示，蘋果公司對2014 年資本開支的展望相較2013 年提升了40%，預計公司今年斬獲蘋果訂單有望創歷史新高。上半年小功率設備營業收入同比增長15%，我們預計全年有望實現30-35%的增長。
大功率激光設備處于需求拉動下的高成長期。大功率光纖激光設備主要應用于汽車等行業，預計大功率切割設備未來數年都會有較好的增長，主要來自于三方面：替代傳統的沖床，新增的市場份額以及替代進口設備。大功率焊接設備今年也有望實現一個多億的利潤規模。我們預計全年有望實現40-50%的增長。
3D 打印業務成立事業部，目標市場在金屬打印應用和材料領域。
今年成立了3D 打印事業部，目前有接近20 多人，爭取今年出樣品。主要目標市場在金屬打印領域，賣設備可能規模上得慢，公司將側重于相關領域的應用和材料等空間更大的市場。
首次給予“強烈推薦”評級。我們預測公司2014-2016 年實現每股收益分別為0.68 元、0.91 元和1.18 元，當前股價對應2015 年動態PE23X，公司2014-2016 年凈利潤CAGR 超過30%，首次給予“強烈推薦”評級。
風險因素：(1)消費電子行業景氣度下滑；(2)大功率設備量產不達預期；(3)行業競爭加劇導致毛利率下降等。
蘇大維格
公司是國內領先的微納光學制造服務商，是國內僅有的既從事裝備制造又從事產品生產的微納光學制造企業。公司主要致力于微納光學制造技術的研發及相關產品的生產與銷售，主要產品是具有微納結構的膜類產品和紙類產品。公司的核心競爭優勢包括：技術研發優勢、裝備制造優勢、應用創新優勢以及市場地位優勢。公司是江蘇省首批重新認定的高新技術企業，擁有多項發明專利、實用新型專利以及軟件著作權。設備向中鈔特種防偽科技有限公司銷售，出口日本、印尼等地，獲得了國內外相關廠商認可。
(責任編輯：admin)
3D打印概念炒了這么多年，
營收1.553億美元卻沒有CEO
兩種設計、不同的性能，通
大股東追加近1億投資，新C
3D打印掀起一場投資“熱風
3D Hubs籌集1800萬美元的C
