Protolabs 2025 Q1財報解讀：營收1.262億美元，穩中有進，向生產轉型持續推進
2025年5月，Protolabs在2025 Q1（第一季度）交出了一份“穩中略降”的成績單。公司實現營收1.262億美元，同比小幅下降1.3%。這一表現雖略低于預期，但在整體制造業面臨挑戰的背景下，仍顯示出一定的韌性。
凈利潤為360萬美元，同比下降約32%，主要受到市場需求波動和客戶訂單節奏調整的影響。不過，與行業內許多企業削減成本甚至虧損的情況相比，Protolabs依然保持盈利狀態，展現出較強的抗風險能力。
公司首席財務官Dan Schumacher強調，Protolabs擁有行業領先的盈利能力、強勁的自由現金流以及零債務結構。截至2025年第一季度末，公司現金及投資總額達1.16億美元，為后續發展提供了堅實的資金保障。
Protolabs Network增長亮眼，助力業務轉型
本季度的一大亮點是Protolabs Network （全球制造合作伙伴網絡）的持續增長。該網絡收入同比增長10%，達到2630萬美元，成為推動Protolabs從原型設計向量產轉型的關鍵力量。Protolabs并非僅是一家3D打印公司，其服務范圍涵蓋CNC加工、注塑成型、鈑金加工等多種制造工藝。其中，CNC加工收入同比增長6%，鈑金加工更是實現了19%的增長。相比之下，3D打印和注塑成型收入分別下降了6%和7%，較上一季度有所回暖。
盡管如此，公司管理層指出，在金屬3D打印領域，尤其是航空航天等高端制造市場，正呈現出增長趨勢。CEO Rob Bodor表示：“我們看到整個行業的生產都出現了非常好的增長，包括與生產相關的3D打印。”
從原型到生產：戰略轉型初見成效
Protolabs正在積極推進“From Prototype to Production”（從原型到生產）的戰略轉型。這一轉變已持續多個季度，并在一季度取得初步成果：
●使用自有工廠和合作伙伴網絡進行生產的客戶數量同比增長超過45%；
●每位客戶的平均訂單金額增長2.5%；
●營銷活動“From Prototype to Production”瀏覽量超過兩百萬次，帶動在線搜索量兩位數增長。
這一戰略方向也得到了實際訂單的驗證。航空航天和國防領域的長期客戶，如NASA、 Lockheed Martin、 Blue Origin等，開始從原型訂單轉向批量生產訂單。例如， Blue Origin的“藍色月球”Mark 1著陸器項目就由Protolabs提供關鍵零部件，預計將在2025年將有效載荷送至月球南極。
靈活應對關稅與供應鏈變化，強化本地化布局
在全球供應鏈不確定性加劇、關稅政策頻繁變動的背景下，Protolabs憑借其靈活的制造網絡展現出獨特優勢：
●公司90%的美國客戶訂單都在本土完成生產和交付，降低了因國際關稅帶來的成本壓力；
●利用智能軟件系統，Protolabs可以快速在自有工廠和合作伙伴之間切換生產任務，提升響應速度和效率；
●公司也在優化全球布局，例如關閉德國的注塑工廠，作為從日本退出后的進一步重組舉措，集中資源于高利潤率和客戶需求集中的地區。
未來展望：繼續投入，穩步推進長期戰略
雖然Q1利潤略有下滑，但Protolabs并未放緩對未來的投入。公司在當季回購了價值2090萬美元的股票，高于其運營產生的1840萬美元現金流，顯示出對自身價值的信心。公司預計Q2營收將在1.24億至1.32億美元之間，略高于去年同期水平；調整后每股收益預計在30美分至38美分之間。Bodor表示，公司將持續在市場營銷、流程優化和先進制造工具方面加大投入，以支持其向量產市場的深度拓展。
點評
總體來看，Protolabs 在2025 Q1的表現反映出當前制造業面臨的普遍挑戰——需求疲軟、客戶謹慎、技術迭代加速。然而，公司在這種環境下仍保持盈利，并持續推進從原型設計向批量生產的戰略轉型，顯示出其商業模式的靈活性和成長潛力。隨著航空航天、國防等高端制造領域的訂單增長，以及Protolabs Network全球制造生態的不斷擴展，公司正在逐步構建起一條差異化的發展路徑。對于投資者而言，Protolabs 不僅僅是一家3D打印公司，而是一個融合多種制造技術、具備強大數字化能力和全球供應鏈整合能力的工業服務平臺。盡管短期內利潤承壓，但從長期視角看，其在智能制造和定制化生產領域的布局，仍然值得持續關注。
(責任編輯：admin)
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