3.  產(chǎn)品線種類豐富，涵蓋消費(fèi)級(jí)和工業(yè)級(jí)多種應(yīng)用

通過和Objet公司的合拼，Stratasys公司大大豐富了自己的產(chǎn)品線，可以說即使在FDM技術(shù)這樣的民用級(jí)3D產(chǎn)品的上面，Stratasys也是占有優(yōu)勢(shì)的。加之其200余種打印材料，可以滿足很多領(lǐng)域內(nèi)的需求。

圖  Stratasys公司的豐富產(chǎn)品線和價(jià)格參考

4.   企業(yè)盈利情況分析

首先，Stratasys公司12年的盈利能力是令人滿意的，13年Q1仍然保持了很好的上市勢(shì)頭。12年Stratasys的總收入為3.59億美元，比11年提升了30%，而且EBITDA絕對(duì)值提升了45%，說明企業(yè)盈利能力在大幅改善。

圖  Stratasys公司銷售輸入（年），單位：百萬美元

圖 Stratasys公司銷售輸入（季度），單位：百萬美元

Stratasys公司的銷售收入來源分成兩個(gè)大的部分：產(chǎn)品銷售和服務(wù)銷售，產(chǎn)品銷售就是3D打印機(jī)系統(tǒng)的銷售，而服務(wù)銷售包括打印材料和售后服務(wù)。和3D Systems公司相比，其服務(wù)銷售占比明顯很低，3Dsystems公司的服務(wù)銷售和材料銷售可以占到銷售額的三分之二，從這一點(diǎn)看Stratasys公司還需要進(jìn)一步提升商業(yè)模式，增加可持續(xù)銷售收入，逐漸擺脫對(duì)于硬件的依賴。

Stratasys公司的產(chǎn)品銷售一直是業(yè)內(nèi)前茅，到2013年Q1累計(jì)銷售3D打印機(jī)30983臺(tái)，在業(yè)內(nèi)排名第一，其決定因素是它的產(chǎn)品技術(shù)成熟、用量比較廣而且銷售網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)。占比比較大的產(chǎn)品是Fortus系列工業(yè)制造級(jí)別，Objet的打印機(jī)以及消費(fèi)級(jí)的低端產(chǎn)品Mojo打印機(jī)。

圖  Stratasys公司3D打印機(jī)的市場(chǎng)容量，單位（套）

Stratasys采用的是FDM技術(shù)，其材料制作門檻很低，很多開源的消費(fèi)級(jí)打印機(jī)的供應(yīng)商都可以供應(yīng)，競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致材料的利潤(rùn)率下降，同時(shí)沒有提供線上網(wǎng)絡(luò)服務(wù)這種高利潤(rùn)的商業(yè)模式，會(huì)導(dǎo)致其服務(wù)的利潤(rùn)率下降，但是總體來說，目前3D打印處于行業(yè)發(fā)展初期，毛利率是比激烈競(jìng)爭(zhēng)的成熟行業(yè)利潤(rùn)要高很多。

圖  Stratasys公司的產(chǎn)品毛利率變化情況

未來3D打印機(jī)仍然有很大的發(fā)展空間，尤其在工業(yè)級(jí)領(lǐng)域，所以Stratasys公司認(rèn)為2013年仍然可以保持30%的增長(zhǎng)率。

圖 Stratasys的銷售預(yù)測(cè)，單位：百萬美元（每股盈利為美元）

(責(zé)任編輯：admin)

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