類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：東北證券股份有限公司 研究員：王小勇 日期：2016-09-01 凈利潤扭虧為盈,開工面積穩(wěn)增長。報告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入48.76億元,同比增長38.92%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤0.21億元;實(shí)現(xiàn)新開工面積129.45萬平方米,同比增長13.37%;實(shí)現(xiàn)竣工面積25.71萬平方米,同比減少32.57%。 聚焦高價值區(qū)域投資,效果顯著。公司繼續(xù)加大向中東部高增長潛力一二線城市的投資力度,成功進(jìn)駐南京,深耕成都、昆明、南昌,并鎖定鄭州、佛山等多地項(xiàng)目。

    報告期內(nèi),公司新開工面積129.45萬平方米,主要集中在北京、蘇州、合肥、南京、南昌等城市,預(yù)計(jì)下半年新增可售資源310億元,將有力支撐公司下半年銷售規(guī)模的提升。 順利推進(jìn)融資工作,優(yōu)化資本負(fù)債結(jié)構(gòu)。一是順利完成2016年中期票據(jù)發(fā)行工作,募集資金40億元;二是40億元公司債券公開發(fā)行申請獲證監(jiān)會核準(zhǔn),擬下半年啟動發(fā)行。負(fù)債結(jié)構(gòu)的調(diào)整將進(jìn)一步擴(kuò)展公司的融資渠道,降低公司的融資成本,加速規(guī)模擴(kuò)張并提升盈利能力。 加快研發(fā)創(chuàng)新,推進(jìn)研發(fā)成果商業(yè)化轉(zhuǎn)化。

     上半年藍(lán)光英諾3D生物打印技術(shù)研發(fā)取得階段性成果,截止報告期末,公司已提交申請專利54件,取得權(quán)利12件;取得軟件著作權(quán)7件;取得商標(biāo)注冊證68件。 同時公司與貴安新區(qū)、昆明政府簽訂合作協(xié)議,積極推進(jìn)研發(fā)成果商業(yè)化落地。在醫(yī)藥業(yè)務(wù)方面,公司聚焦生物醫(yī)學(xué)材料細(xì)分領(lǐng)域,將借助院士團(tuán)隊(duì)研發(fā)能力打造技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。 首次覆蓋,給予“買入”評級。預(yù)計(jì)2016、2017和2018年EPS分別為0.47元、0.59元和0.67元。當(dāng)前股價對應(yīng)2016、2017和2018年P(guān)E分別為17.98倍、14.44倍和12.65倍。 風(fēng)險提示:樓市或受政策調(diào)控影響;3D打印技術(shù)推進(jìn)或不及預(yù)期。

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